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◆市场核心因素跟踪◆经济结构性变化、流动性拐点不断确认、政策关注对基建快速下行以及信用违约风险的应对经济结构性目前的经济变化是结构性的，并非趋势性回落。经济的结构变化体现在基建和地产投资增速回落，而出口和制造业投资增速回升。基建投资在3、4月份经历了快速回落，3月份公用事业投资下滑较快，4月份水利和公共基础设施下滑加快，按照目前的回落速度，5、6月份将处于底部区域，房地产的投资增速回落在4月份确认拐点，扣除土地外建安投资实际上去年已经确认增速回落，结合目前房地产销售和土地购置情况，倾向于认为地产投资是缓慢回落性质。相对于基建和地产投资，我们更加关注制造业和出口趋势的延续性，这种结构性的变化实际上是积极的，从后续趋势来看，出口由于贸易战的因素存在着部分隐忧，由于外围经济仍处于复苏阶段，全球贸易仍维持不错的增速，决定了出口不会快速回落，而4月份开始的制造业投资增速回升，一方面由于盈利变化以及产能利用率的提升，优质公司考虑增加产能投资，另一方面仍受益于技改进程，国家发改委去年制定了三年技改计划，明年将是最后一年，此外最新的PMI数据意味着制造业的景气扩张仍在持续。综合来看，目前市场担忧的经济趋势性回落目前并不存在，更多是结构性的变化。

我们依旧由alpha及beta两个方向对正股所带来的潜在机会进行探讨：前期我们一直强调beta是主导市场的核心因素，当下这一趋势依旧延续，核心是寻找确定性机会，对于beta机会我们建议投资者要放弃对绝对价格或者转股溢价率的执念，切勿等待一个“舒服”的位置再介入。相比而言确认右侧机会更为重要，这是当前转债市场极其重要且不容错过的机遇。短期周期类标的特别是化工类标的值得继续重点关注，； alpha收益的比重有望提升，随着财报季的展开我们判断基本面对于正股走势的重要性会体现得愈发明显，市场风格有可能从主题炒作逐步向业绩过渡，无论是政策推动或是行业景气拐点，唯有业绩真成长才会赢得市场青睐。基于市场风格轮动的可能，预计市场分化会进一步增强，我们建议投资者增加对业绩持续性的关注度。

重磅全明星赛制，夏雨沙宝亮邀你超级雪道上见这是探路者连续第二年举办该项赛事，积极普及冰雪运动，鼓励全民参与。据悉，本赛季的超级雪将户外滑雪运动融入了更多的趣味性，以更符合大众的兴趣和口味。本次发布会重点宣布的明星邀请赛，将由沙宝亮和夏雨分别担纲队长，带领各自的明星战队展开PK。对此，新浪体育将对明星的现场表现和趣闻进行全程直播及记录，并结合微博体育等新媒体平台进行大力度推广。为了让更多明星参与其中，结合时下流行综艺节目元素的雪地撕名牌、雪地拔河比赛和抢雪球大赛也被丰富其中，真正做到在冰雪比赛中完美地将高参与与高观赏性结合。

不远处的江面上，即使是冬季枯水期，依然船来船往。狭长的船腹或黑或灰，船只满载着焦炭或者砂石。港埠码头属安庆市港航轮船有限公司港埠分公司，一共有6个泊位，将拆除3个。前一天上午8点，其中一个泊位被拆除。11月16日凌晨，安庆市官方微博“安庆发布”发布消息，记录了这次拆除过程：“大观区、迎江区、市发改委、市港航局相关负责人现场督办，对码头上的三个泵船实施拖离”；“这三个泵船虽然不在江豚自然保护区内，但是距离安庆石化8828新码头安全距离不足，根据要求必须搬离至安全距离外。”

金融科技创新监管工具有中国特色李伟指出，金融与科技从来没有分开过，一直在相互作用，共同发展。金融科技现在已经成为金融机构转型发展的重要推动力。当前金融科技创新呈现出新的特点：创新速度更快，不创新被淘汰，创新慢也会被淘汰；消费者对于金融创新的安全性、便捷性和普惠性也提出了更高要求。

3、此次试点的存托凭证属于哪种类型？从存托凭证的实际运用来看，各国资本市场最常见的是融资型、参与型、上市型的存托凭证，即境外基础证券发行人通过发行新的证券作为存托凭证的基础证券，与存托人签订存托协议，存托凭证在境内公开发行并在境内交易所上市，境外基础证券发行人通过发行存托凭证募集资金并接受发行地证券监管机构和交易所的监管。本次试点采用的是融资型、参与型存托凭证。